众所周知，当前整个虚拟币交易所开发的业务处于一个非常利好的阶段，到目前为止，市场上出现了各种衍生品，包括差价合约，永续合约等。但对于投资者而言，那些让用户更容易理解的主流币现货、杠杆、合约应该还会是未来主战场。

    目前市场中几个主流的合约产品

 

    正向合约&反向合约

 

    市面上的交易所，有的是正向合约，有的是反向合约。正向合约是用USDT做保证金，赌BTC涨跌，反向合约是用BTC做保证金，赌BTC涨跌，大家体会一下。你可以把BTC和USDT分别理解为人民币和日元，其实就是两个货币之间，以谁为基准的意思。

 

    合约以反向为主，即币本位，但是目前也有不少新交易所上线了正向合约，通常是USDT或USD本位。法币本位的人，喜欢正向合约，币本位的人，喜欢反向合约。

 

    永续合约&定期合约

 

    另外，合约分成永续合约和定期合约，交易所普遍都支持。

 

    永续合约每8小时做一次资金费率结算，定期合约是到交割时间再结算，一般定期合约有一周以后结算的，也有一个月以后结算的，或者一个季度再结算的。

 

    散户都喜欢永续，但是有一些机构会去搞定期，搞期现套利，另外一些矿工也会用定期。但是总体目前还是永续交易量大，但是永续有一定的风险是合约价格和现货价格差距很大。定期合约则会在交割的时候，价格强制收敛，像大家知道的CME、CBOE的BTC合约，就是定期合约。

    对于市场用户来讲：

 

    用户在选择交易所时，都是根据喜好来选择的。对于机构来说，他更在意手续费，不在意爆仓后的钱，机构觉得自己永不爆仓，蜜汁自信嘛，他们就会选一个最低手续费的。对于散户来说，机制灵活很重要，仓位模式要能随便切，这样才敢放心玩，别睡不觉，天天提心调胆。

 

    对于新兴交易所来讲：

 

    交易所可以实行零手续费制，作为基础流量入口，而实现交易所生态的整体营收平衡，多维度打击传统以手续费收入的交易所。比如通过免费策略增加流量，为衍生品合约交易所引流，注重生态整体的发展，构建生态壁垒，未必不是一种和头部交易所抗衡的优等策略。